IA y Cripto: Los próximos 10 años

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Author

Alvaro

Published

October 9, 2024

¿Qué nos depara esta década?

Este post no es divulgativo. Presume cierto conocimiento de las dinámicas de los mercados cripto.

Voy a hacer dos predicciones sobre dos campos que me interesan:

  • Blockchain
  • Inteligencia Artificial

tldr de Cripto:

➡ Con Trump habrá un mercado alcista de gran exuberancia seguido de un crash fuerte (Bull en menos de 1 año, Crash en 1 o 2 años)

➡ Con Harris habrá un mercado alcista menos dramático, y un crash más leve (Bull en menos de 1 año, Crash en 1 - 3 años)

tldr de IA:

➡ Se desinflará la burbuja IA en un horizonte de 12 meses - 16 meses. Tras 36 meses, IA se comerá el mundo.

Evidentemente no puedo predecir el futuro. Pero para saber si nuestros análisis y predicciones son certeros hay que dejarlos por escrito. No presentaré aquí todos los detalles que sustentan estas predicciones, pero elaboraré algo más acerca de las predicciones:

Cripto

  • Antes del 2026, Bitcoin habrá superado los $140.000/BTC (Una subida del 150%)
  • Antes del 2027, Bitcoin habrá perdido al menos un 60% de su valor máximo.
  • Después del 2027, la evolución de los precios es más incierta.

¿Qué justifica tales predicciones?

1) Nada ha cambiado para disminuir su valor:

  • Las propiedades fundamentales de las principales Blockchain no han cambiado
    (siguien siendo seguras, distribuidas, descentralizadas, con emisión de moneda limitada).
  • Sigue habiendo muchísima innovación, exploración y actividad financiera.

2) Hay una entrada masiva de nuevos participantes

  • Los fondos cotizados de Bitcoin y Ethereum han sido un éxito rotundo (y siguen creciendo)
  • Fondos de inversión, family offices, y empresas están empezando a mojarse.
  • A día de hoy, los inversores minoristas todavía no están prestando atención
    (Desafortunadamente, como es habitual, llegarán tarde, tomando riesgos excesivos)
  • Hay una posibilidad real de un dominó de FOMO entre estados agregando Bitcoin a su tesoro público.

3) Estamos en una década inflacionaria

  • Siguiendo el patrón clásico del crepúsculo de los imperios, Occidente tiene un deficit creciente.
  • Estados Unidos, Europa y China están imprimiendo moneda o monetizando sus deudas.
  • Inevitablemente (si no explota la productividad), subirá la inflación.
  • La inflación hará mas atractivos los activos deflacionarios como el Bitcoin.

Hay que recordar que los detalles importan, y este post no tiene detalles. Los aspectos quantitativos y dinámicos, los avances técnicos, el contexto macro-económico y el entorno político y regulatorio van a influir en la trayectoria de los precios. Pero el objetivo de este artículo es presentar una predicción clara y sencilla.

Inteligencia Artificial

Esta predicción tiene mucha más incertidumbre que la predicción sobre Cripto.

  • Antes del 2026 varias acciones relacionadas con la IA caerán un 30% - 50%.
  • De darse el caso, afectaría a MSFT, NVDA, GOOG, AMD, META, etc
  • Entre 2027 y 2032, un portafolio centrado en IA tendrá un crecimiento de al menos 100x.

¿Qué justifica tales predicciones?

1) El Contexto

Los avances en IA de los últimos 3 años han sido muy sorprendentes. Si conoces la historia de la IA sabes que ha sido completamente inesperado y las enormes capacidades de estas redes nos han dejado desorientados.

Por otra parte, quién ha utilizado los LLMs (large language models), o los ha integrado en su trabajo ha experimentado sus limitaciones.

Pese a las limitaciones que observamos en 2024, podríamos estar ante una tecnología completamente revolucionaria. Si lo estamos o no es objeto de debate, y tardaremos varios años en averiguarlo. Si es tan disruptiva como pienso, podría dislocar la economía mundial, dejando a LA MAYORÍA de la población mundial desempleada en tan solo 10 años.

2) La Realidad

La IA está en una burbúja clásica: Hay mucho bombo y platillo, muchísima inversión, pero resultados moderados.

A día de hoy, los LLMs no son útiles para la mayoría de la gente y de las empresas. Sin embargo, crear los LLMs (datos + aprendizaje) cuesta cientos de millones de Euros. La siguiente generación de LLMs requiere inversiones de miles de millones. Un grupo de visionarios y entusiastas entiende su enorme podencial. Para el resto, es un chat automático más convincente, pero no mucho más útil. Según las últimas estadísticas, Mucha gente lo prueba y lo usa poco o nada a continuación.

3) Factores desestabilizantes

Este es el factor más incierto. Si no vemos un avance muy significativo en las capacidades de la IA en 2024-25, las enormes inversiones que Microsoft, Google, OpenAI, Anthropic, AMD, Nvidia, y otras empresas de datos, chips, redes y energía van a hacer pesarán sobre su hoja de balance.

¿Existe un factor desestabilizante que pueda arrastrar a las empresas de IA consigo? Algunos factores podrían ser:

  • Una gran liquidación de posiciones apalancadas de Cripto (si esta crece de manera descontrolada)
  • Una subida de los tipos en Japón que deshaga el “carry trade”
  • Una subida fuerte de la energía de la cual depende la IA (causada por conflictos, clima, etc)
  • Nuevos conflictos o tensiones internacionales

El impacto no tiene por que ser proporcional. Simplemente, una pequeña crisis puede desatar una respuesta irracional en los mercados: “Se nos viene una crisis y estamos gastando cientos de miles de millones en chat-bots sin ningún futuro. Desinvertimos!”.

Mi predicción es que si la IA no mejora exponencialmente en 1 año, los mercados tendrán una reacción desmedida en los próximos 2 años.

4) El más allá

Empezaré diciendo que la implementación actual de la inteligencia artificial (Pre-trained Transformers) no me parece la más prometedora. Mi experiencia en neurociencia computacional sugiere que quedan métodos por descubrir mucho más eficientes y eficaces para crear super-inteligencias.

Sin embargo, lo que yo piense no importa. También podríamos haber creado un lenguaje mejor que javascript para la web. Sin embargo, javascript se estableció por razones historicas. Funcionaba suficientemente bien y su uso creció estableciendose por defecto. Los Large Language Models son increiblemente ineficientes en su gasto energético. No aprenden de manera continuada, y les falta robustez para modelizar el mundo. Pero todo ello es irrelevante si el método actual permite crear y vender suficiente “inteligencia” a un coste competitivo.

A día de hoy, puedes tener un asistente de programación, editor de textos, traductor, analista de datos, y asistente para escribir, por unos 18€/mes. Sus capacidades se asemejan a las de un(a) joven universitari@, con errores, prejuicios y confusiones incluidos. Las limitaciones no siempre son las mismas (Por ejemplo, ChatGPT es mucho más fuerte en ciertas áreas matemáticas que el 90% de los universitarios, pero falla en otras áreas de sentido común).

Mi predicción es que la arquitectura actual de los LLMs permitirá crear IA muy potentes en los próximos 3 o 4 años. Tendrán limitaciones y cometeran errores (al igual que lo hacen los seres humanos, aunque de manera diferente). Las gran mayoría de limitaciones que tienen hoy desaparecerán. Para ilustrar el potencial imagina lo siguiente:

En 4 años, los LLMs tendrán la capacidad intelectual de un profesor universitario (con múltiples carreras, y pudiendo trabajar 10 - 100 veces más rápido que sus análogos humanos). Estarán igual de integrados que un empleado para las tareas más habituales: Producir y publicar contenidos, escribir informes, participar en reuniones, mandar correos, hacer zoom, chatear, hacer compras/ventas, leer documentación, procesar y analizar datos o investigar. Imaginemos que una empresa puede contratar uno de estos AIs por 300€/mes, sin seguridad social, seguro médico y trabajando 24h/día. O tal vez prefiere contratar 20 “IA-empleados” por €5000/mes.

El nivel de demanda para una herramienta así puede ser un tsunami imparable. La discusión sobre el impacto social es fundamental, pero no la haremos aquí. Hoy nos ocupa el impacto como inversión. Si esto sucede, acelerará el crecimiento económico global de la mano del gasto energético y de la producción de chips. Las empresas que facilitan la IA verán un boom, así como las pioneras que la adopten antes.

A que esto suceda en los próximos 4 años, le otorgo una probabilidad de entre 20% y 30%. Es decir, considero que si adoptara esa perspectiva para invertir, probablemente perdería dinero! Pero si es acertada, no participar significa perder una oportunidad que solo se presenta una vez en cada generación.

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PD: La información proporcionada en este artículo es únicamente con fines informativos y educativos. No constituye asesoría financiera, legal o de inversión, ni debe interpretarse como una recomendación para comprar, vender o realizar cualquier inversión en particular. Antes de tomar decisiones financieras o de inversión, se recomienda consultar con un asesor financiero profesional. El autor no será responsable por ninguna decisión tomada basada en la información contenida en este artículo.